首旅酒店:酒店龙头有望多元化成长 买入评级

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首旅酒店公告:公司旗下如家拟与凯悦酒店集团将通过共同新设的该合资公司创建并推出一个新的酒店品牌,定位于中高端的旅行市场。该合资公司注册资本1.8亿元,其中首旅旗下如家拟投资9,180万元,占总股本的51%,凯悦占比49%。合资公司投资总额为50,000万元。

国信社服观点:预计公司18-20年EPS0.88/0.92/1.06元,对应估值21/20/17倍。首旅如家携手国际高端酒店巨头凯悦拟打造新的中高端酒店品牌,强强联合优势互补下,有助于拓宽公司中线成长空间。我们认为,国内有限服务酒店行业竞争格局相对稳定,目前中高端龙头先发优势凸显,行业连锁化率有望持续提升下龙头相对优势日益凸显。与此同时,公司此前股权激励获批,有望进一步调动中高层积极性。短期基本面预计相对平稳,结合我们昨日外发的深度报告《社会服务行业周期性专题:物转星移终往复,花落花开会有时》等的分析

,酒店龙头伴随经济企稳有望估值业绩戴维斯双击,弹性相对凸显,综合来看,我们建议跟踪基本面企稳情况兼顾解禁情况中线布局,维持公司“买入”评级。

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携手国际高端酒店巨头,强强联合优势互补,拓宽公司中长线成长空间凯悦酒店集团:国际酒店巨擘,高端酒店优势凸显。凯悦酒店集团系全球前十的跨国酒店巨头,总部位于美国,成立于1957年,1962年上市,其中凯悦酒店集团和凯悦国际酒店集团分别在1979和1982年被Pritzker家族企业利益集团收归私有。凯悦旗下拥有柏悦、安达仕、君悦、凯悦、凯悦嘉轩以及凯悦嘉寓等酒店品牌,主要以高端,中高端定位为主,是全球高端酒店业领导者。截至17年全球拥有客房量超过18万间,全球排名第7。凯悦集团目前已在大中华地区运营50年,在该地区拥有70家已开业的酒店以及百余家尚未开业的酒店,是其全球发展计划的重要组成部分。