十年九亏、诉讼缠身、七次重组失败 昔日“中药

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一场股权争取的血案。

  杭州天目山药业股份有限公司,是天下第一家生产中药制剂的上市企业。虽然头顶“中药第一股”的名号,但却没能再续绚烂。近几年内忧外祸、危急重重,不仅重组一再失败,业绩不振、股权争取战也不停上演。这家1993年就上市的老牌公司,到底是怎样“虎落平阳”的?

  官网资料显示,天目药业起源于1958年的“天目山人民公社国药场”,至今已有近60年的生长历史。1993年在上交所挂牌上市,成为杭州市第一家上市公司,也是天下第一家中药制剂上市企业。

  厥后,公司工业从传统的中成药延伸到中药、西药、生物药、质料药、中药材莳植、保健品、商贸等。主营营业为药品及相关保健品的销售,主要产物有薄荷脑、河车大造胶囊、珍珠明目滴眼液、薄荷素油、复方鲜竹沥液,焦点销售区域在华东地域。

  天目药业拥有各种药品批准文号117个,其中列入医保目录的品种有79个,且拥有诸多优势产物:如天目山牌铁皮石斛,被国家质检总局认定为国家地理标志掩护产物;子公司黄山薄荷药业公司的薄荷脑、薄荷素油,曾占领海内近一半市场份额;子公司黄山天目药业公司的国家级重点新产物河车大造胶囊,为中成药天下独家品种。珍珠明目滴眼液,毛利率高达77%,是公司利润孝敬的主力之一。

  虽然手握多个重磅产物,但近年来天目药业的业绩令人唏嘘,从2009年到2018年十年间,亏损九年。财政报表也疑点重重。

  内忧不停:十年九亏

  天目药业的资产欠债率一直偏高,如2010和2011年,公司资产欠债率在50%上下。自2012年后,资产欠债率不停攀升,从2012年的67.7%逐年上升到2018年的80.27%。

  凭据工业剖析陈诉,中药行业的资产欠债率在2015年为40%左右,天目药业的资产欠债率显着高于其他中药企业。从欠债种类上看,天目药业也持有较大金额的有息欠债。2009年到2016年的财政数据显示,相比于3亿元左右的总资产,天目药业的短期乞贷占总资产的比例总维持在30%~40%之间。居高不下的欠债比率,使得天目药业这些年内部“造血”能力并不强。

  此外凭据天目药业年报的现金流量表,从2010年~2016年,天目药业的谋划运动现金流净额划分为:-1260万元、-649万元、-1982万元、1237万元、65万元、-147万元和161万元。谋划性现金流在大部门时间入不够出,谋划性运动无法资助企业归还欠债。

  从营业收入来看,天目药业从2009年到2017以来营业收入不升反降。2009年的营业收入为2.45亿元,今后该值一直在2~3亿间彷徨,直到2015年天目药业营业收入暴跌到9476.58万元。2017年天目药业的营业收入为1.76亿元,相比于2008年的2.54亿元,下降了许多。2018恰似迎来了转机,营业收入上涨至3.58亿。