全国政协委员肖钢:以后开展公募REITs势在必行

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  公募REITs何时推出是近期资本市场非常关注的话题。6月27日上午,全国政协委员、中国证监会原肖钢在由北大光华主办的中国REITs论坛2019年年会上宣布了标题为“开展公募REITs市场势在必行--REITs视角下的房地产投资”的宗旨演讲,重点针对当下开展REITs能否会推高住宅及房地产价钱的疑问停止了多维度剖析。

  肖钢表示,REITs次要投资于可以发生波动租金的酒店、办公、商业、根底设备等持有型不动产,关于不动产二级市场具有“价钱波动器”和“价值发现”功用。境外市场经历标明推行REITs有助于降低不动产市场价钱动摇性,不会助推住宅价钱非感性下跌。

  肖钢引见称,REITs产品的设计初衷是为投资者提供获取波动现金流收益和继续资产增值的投资时机。同时,REITs具有主动投资属性,不依赖于频繁买卖来获取自动投资收益,而强迫性高比例分红也抑制了REITs应用留存资金停止扩张的激动。

  在肖钢看来,与投机型投资者“追涨杀跌”形式不同,REITs更具有临时价值发现能。他进一步解释道,当不动产因价钱大幅下跌或下跌招致投资价值变化,在外部管理与投资驱动下,REITs的收买或处置不动产的行为会起到无效均衡不动产二级市场供需关系的作用,从而波动“不动产价钱”。

  肖钢进一步表示,一系列历史经历也标明REITs市场建立关于经济的开展有着重要作用,一定水平上有利于引领经济摆脱窘境,为经济继续开展提供新动能。

  从微观视角剖析,肖钢指出了REITs四方面特性。一是资产处置规律性。REITs资产处置速度较为颠簸,未呈现快进快出的投机性买卖行为。二是增长可继续性。REITs资产规模稳中有升,逐渐增长完成规模效应。三是

资产持有临时性。REITs是持有型不动产的临时投资者,其均匀持有期限远远善于投机型投资者。四是价值投资合感性。REITs资产处置的次要目的并非低买高抛的价差,而是更关怀租金合感性以及将来增长性,且其增

值幅度处在合理范围内。

  最初,肖钢总结到,以后开展公募REITs势在必行,不但可为金融供应侧构造性变革提供重要抓手,为经济继续开展提供新动能,也有助于降低不动产市场动摇性,提升金融市场波动性。次要表如今5个方面。一是拓宽不动产投融资渠道。丰厚了物业加入渠道,让开发进程构成了“投融管退”的闭环,关于商业地产企业疾速回笼资金、完成项目融资有着重要作用。二是加强包括房地产企业在内的非金融企业财务波动性,强化重资产企业资本构成机制,降低负债率。三是培育专业化不动产运营机构开展,提升管理质量,也有助于构成职业经理人市场。四是疏解居民储蓄投资渠道,加强抗通货收缩才能。REITs无效降低不动产投资门槛,可以成为无效投资替代品,疏解住宅市场的储蓄资金,增加住宅市场的资金囤积。同时丰厚大众投资理财选择,提升居民财富性支出。五是有助于促进消费晋级,进而带动相关产业转型晋级。